Что делать человеку, у которого на руках есть свободные средства? Их можно потратить, а можно вложить в дело, чтобы они работали и приносили . В принципе, оба варианта имеют право на жизнь. Но, допустим, вы уже приобрели товары первой необходимости и можете себе позволить инвестировать немного денег без особого риска. На ум приходит один из наиболее популярных вариантов – оформление депозита. Вроде бы есть все условия – «капают» проценты, государство гарантирует возврат средств в случае отзыва лицензии у банка. В общем, все хорошо. Но что делать, если вам предлагаемого банковского процента слишком мало? Хочется получить больше, но снова-таки без особого риска для своего кошелька. В этом случае стоит обратить внимание на – распространенный инструмент, который активно используется, как один из способов приумножения своего капитала.

Что такое облигация и в чем ее отличие от депозита?

Давайте вспомним, что такое облигация. Это ценная бумага, которая является подтверждением вашей инвестиции в какую-либо компанию. По назначению облигация очень похожа на депозитный договор, но по сути – это совершенно иной документ. В облигации так же, как и в упомянутом выше договоре, указывается процентная ставка и срок, на который осуществляется . Основное отличие облигации в том, что в случае банкротства компании-эмитента государство не страхует потери. Для индивидуальных предпринимателей или ряда юридических лиц, которым итак свыклись с отсутствием страхования, инвестиции в облигации могут стать приличным способом заработка. Чтобы узнать срок обращения документа и варианты досрочного погашения, необходимо внимательно прочесть проспект эмиссии, где прописывается вся наиболее важная . Как показывает практика, облигация покупается на период от одного месяца до 2-3 лет. Для большинства юридических и физических лиц этого достаточно, чтобы сохранить , приумножить его и в дальнейшем купить новые . Оптимальным периодом для подобных инвестиций является двухлетний срок. Что касается дивидендов, то большинство предпринимателей отдают предпочтение ценным бумагам с фиксированным доходом. Наибольшей надежностью обладают облигации, которые выпускаются государственными организациями. Это связано с тем, что основные объемы их эмиссий подкреплены имуществом РФ. Еще совсем недавно доходность таких облигаций была слишком низкой. Сегодня же на фоне увеличения ликвидности, повышаются и дивиденды.

Общие черты облигаций, депозитов и акций

Схожесть депозитов, акций и облигаций часто путает потенциальных инвесторов и заставляет их отказаться от подобного рода инвестиций. Чтобы исключить это явление, давайте рассмотрим основные черты, которые действительно объединяют все эти виды инвестирования. Итак, все они подразумевают фиксированный доход (если иных условий не прописано в договоре). В случае с облигациями данный вид прибыли часто называется «купированным» (но суть от этого не меняется). Просто у документарных облигаций есть специальные купоны, которые необходимо отрезать и менять на последующую выплату. Время получения дохода может быть различным и оно предусматривается договором. Чаще всего обмен купонов на по облигациям происходит один раз в три месяца или один раз в шесть месяцев. Купить облигации можно на вторичном рынке через ММВБ посредством выплаты текущей стоимости ценной бумаги. К слову, это одно из основных преимуществ облигаций. В случае продажи актива все проценты остаются в целостности, чего не скажешь о депозитах, в которых при досрочном расторжении процентная ставка пересчитывается и вкладчик практически не получает дохода. Но важно учитывать, что подыскать хорошего покупателя, готового заплатить текущую цену за облигацию (с учетом процентов) далеко не просто. Чтобы не столкнуться с такой неприятностью, лучше иметь дело только с высоколиквидными облигациями, которые всегда котируются на бирже. Что касается выкупа облигации, то сделку не обязательно совершать в дату погашения. При желании можно предъявить и намного раньше. , как наиболее популярные ценные бумаги на фондовом рынке, имеют много общего. Первое, что мы уже отметили, и , и облигация – это ценные бумаги. Купить необходимый актив можно с помощью брокера на любой из площадок. К примеру, в России сделку можно осуществить на бирже РТС-ММВБ. При сделках с акциями и облигациями придется раскошелиться на определенный процент, который сегодня составляет 13%. Что касается брокерской «пени» при оформлении облигаций, то она немного выше, чем в случае с акциями. Как только подходит день выплаты , сделки купли-продажи замораживаются. Это необходимая операция, которая позволяет сформировать новый реестр держателей ценных бумаг. В созданную паузу эмитент должен успеть выплатить владельцам облигаций положенные им проценты. В случае с акциями держатель может до последнего не знать, какой будет следующая выплата. У облигаций же дивиденды фиксированные, и не зависят от успехов копании на рынке.

Недостатки облигаций

Раз уж мы затеяли откровенный разговор об облигациях, то просто обязаны упомянуть их минусы. Это дает возможность принять адекватное и осознанное решение по вкладу средств в ценные бумаги. Кое-что мы уже упоминали, но повторение в деле инвестиций лишним не будет. Итак, недостатки облигаций: 1) Эти ценные бумаги не страхуются государством. В случае если компания-эмитент по какой-либо причине обанкротится, можно лишиться всех своих средств. Именно поэтому в облигации больше интересуют юридических лиц, которые итак не могут рассчитывать на страховую защиту со стороны государства. Но отсутствие страхования – не повод для отчаяния. Все риски можно минимизировать, если провести грамотную диверсификацию портфеля. 2) Прибыль по облигациям будет облагаться налогом в размере 13%. Что касается обычных депозитов, то здесь ситуация выглядит следующим образом. Если процентная ставка по вкладу ниже 13%, то налогом она не облагается, если же выше – то взимается 35% с прибыли. 3) Погашение или досрочный выкуп облигаций должен производиться в строгом порядке, с учетом принятого решения о выпуске. Конечно, просто прийти и вернуть облигации не получится (если подобное условие не оговорено соглашением), но продать ценную бумагу на биржевом рынке – пожалуйста. 4) В долгосрочной перспективе фиксированная ставка облигаций может сыграть злую шутку с инвестором и привести к «минусовой» доходности. В случае с акциями это исключено, ведь ставка корректируется с учетом инфляции. Какой можно сделать вывод по отмеченным выше недостаткам? Облигации, несмотря на свою видимую стабильность, являются достаточно рискованным инструментом. Но за рубежом люди идут на такой риск и получают неплохие проценты. Если сравнивать с другими активами на фондовом рынке, то облигации наименее рискованные. Особенно вклады в облигации хороши в период кризиса, когда многие компании «штормит», а доходы по акциям оказываются очень нестабильными.

Россия и вклады в облигации

На территории РФ к облигациям сложилось другое отношение, недоверчивое, что ли. Причиной всему – некоторая неполноценность отечественного фондового рынка и непонимание у многих людей особенностей его работы. Более того, к ценным бумагам имеет место подозрительное отношение из-за обманов в период развала СССР. Людям все сложнее объяснить, что современные облигации сделаны совершенно из другого «теста». В свою очередь подобное отношение в обществе негативно влияет на объем прибыли ценных бумаг и особенности налогообложения в данной сфере. Казалось бы, облигации должны приносить много большую прибыль (в сравнении со стандартными депозитами). Но, к сожалению, этого не происходит. При выпуске ценных бумаг закладываются низкие проценты, которые отбивают желание многих инвесторов вкладывать в них деньги. В среднем уровень процентов по облигациям составляет где-то 8-10% годовых. Согласитесь, подобные дивиденды редко кого могут привлечь. Но вклады в облигации могут быть прибыльными. Для этого необходимо «окунуться» в мир спекуляций и зарабатывать на продаже ценных бумаг по текущей стоимости, о которой мы уже упоминали выше. Как гарантировать прибыль? Необходимо учитывать одну очень интересную особенность. На бирже можно приобрести облигации по цене ниже реальной, а вот банк (компания)-эмитент обязуется покупать свои облигации по номинальной стоимости. Вот на этом и можно заработать. Но здесь есть опасность, ведь чем выше , тем меньшее ее надежность. А иметь дело с большими рисками хотят не все. Как только получает сигнал о наличии проблем у компании-эмитента, как стоимость облигаций начинает снижаться. Факт таких падений в большинстве случаев отражает реальные риски, связанные со способностью банка исполнять обязательства. Есть и еще одна особенность фондового рынка, о которой нельзя забывать. Как только рынок «падает», инвесторы массово переходят на облигации. В такой ситуации спрос на этот вид ценных бумаг растет, а доходность снижается. Такие ситуации происходят довольно часто. Конечно, риски есть всегда – этого никто и не отрицает. Но для того, чтобы вклады в облигации приносили ожидаемую прибыль, а капитал не улетучился от безграмотных инвестиций, необходимо оценивать рейтинг надежности компании-эмитента. Это очень важно. Даже если вы настроены собрать «консервативный» портфель из одних только облигаций, то при грамотном походе вполне можно рассчитывать на хорошую прибыль. Если речь идет о банковских облигациях, обязательно обращайте внимание на рыночную стоимость ценных бумаг. Их прибыльность формируется с учетом существующего спроса и предложения. Как только появляется негативная информация о банке (или о компании-эмитенте), то возрастает доходность, но снижается . Если вас заинтересовали вклады в облигации, необходимо помнить, что все операции с ценными бумагами производятся исключительно профессиональными участниками рынка. Чаще всего в роли таких инвесторов выступают инвестиционные компании, банки, крупные организации и так далее. В любом случае для ведения подобной деятельности на руках должна быть соответствующая лицензия. Но не стоит отчаиваться. Если вас заинтересовало данное направление, то всегда можно обратиться за помощью к одному из многочисленных брокеров, которые играют роль управляющих и совершают операции по вашему поручению. У таких брокеров есть соответствующая лицензия и право управлять имуществом в интересах клиента. На сегодняшний день в подобной деятельности принимает участие более тысячи юрлиц. Что касается доверительных управляющих, то здесь выбор не меньше. Стоит отметить, что сотрудничество с брокером и передача средств в обязательно должно оформляться документально. При этом схема сотрудничества чаще всего стандартна. Сначала составляется договор между будущими партнерами. После этого заполняет бланк заявления, в котором просит открыть личный счет. Как только счет открыт, можно подавать заявки на сделки с ценными бумагами. Подача заявок осуществляется по телефону или через интернет.

Выводы

Таким образом, если у вас есть стойкое желание заработать с минимальными рисками, уделите внимание облигациями – эти могут стать отличным дополнением к вашему инвестиционному портфелю или «пропуском» в мир более рискованных инвестиций.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш

Вклады или облигации? По какому пути пойти консервативному инвестору?

Ставки по банковским вкладам растут, а вложения в облигации сейчас стали менее интересными. Что предпочесть, если не хочется рисковать собственными деньгами?

От вкладов ждут рекордов

Банки активизировали борьбу за деньги вкладчиков. Первым «боевые действия» традиционно начал Сбербанк, повысив с 1 февраля ставки по вкладам до 0,6 процентного пункта. В итоге, если воспользоваться промовкладом, положить деньги на полтора года можно под 7,65% годовых. Его поддержали и другие «тяжеловесы». Скажем, в Промсвязьбанке ставки выросли до 7,5% годовых, а Газпромбанк предложил клиентам вклад сроком 1-3 года с доходностью до 7,45% без учета капитализации.

Не отстают от госбанков и частники. В Альфа-Банке анонсировали повышение ставок на 0,2 п. п., Росбанк увеличил ставки на 0,3 п. п., а некоторые кредитные организации продлили срок действия сезонных вкладов с повышенной доходностью. В конце января регулятор зафиксировал рост максимальной процентной ставки в топ-10 крупнейших банков до 7,55%, за месяц она поднялась на 0,11 п. п.

По данным Банки.ру, сейчас ставку 8% и выше предлагают около десятка банков. А с учетом спецпредложений для держателей карт есть варианты и выше 8,5%. «Сегодня можно найти очень привлекательное предложение. Возможно, это будет даже накопительный счет или длинный вклад, который зафиксирует выгодную ставку на максимальный период», - рассуждает директор департамента аналитики Банки.ру Сабина Хасанова. Она указывает, что банки улучшают условия по долгосрочным продуктам, стремясь привлекать более длинные деньги.

Вопрос в том, стоит спешить в банк за высокими процентами или подождать? По логике вещей, если ЦБ поднимет ключевую ставку, то вклады могут «подорожать» еще. Например, регулятор может пойти на это, чтобы «сбить» рост цен из-за повышения НДС, акцизов. В этом случае некоторые эксперты не исключают роста доходности вкладов до 9%. В то же время, по словам Хасановой, если существенного изменения ключевой ставки мы не увидим, то своего максимума ставки по вкладам достигнут к марту - апрелю. «Во всяком случае, предложений вкладов с доходностью от 8% будет немного больше, чем сейчас», - считает аналитик.

ОФЗ повышенного риска

А может быть, стоит предпочесть другие инструменты? Например, государственные облигации, доходность которых всегда опережала банковские вклады. Например, в январе 2018 года вклад в крупнейших банках в среднем мог бы принести до 7,24%, а индекс гособлигаций тогда торговался с доходностью 7,35%. При этом Минфин размещал «длинные» бумаги с доходностью до 7,7%.

Затем ставки по вкладам начали падать, и к июню их доходность снизилась почти на 1 п. п. В то же время на фоне новых санкций и бегства иностранцев с фондового рынка доходность наших государственных бондов оставалась стабильно высокой. В августе доходность ОФЗ ушла выше 8%. Купив, скажем, трехлетние бумаги, инвестор мог рассчитывать заработать около 8,3%.

Источник: ЦБ РФ

Сейчас картина иная: приток иностранного капитала на наш рынок сбил ставки на долговом рынке. В январе Минфин размещал трехлетние ОФЗ с доходностью 8,04%, а пятилетние - под 8,17%. А это уже вполне сопоставимо со ставками банковских вкладов. При этом в отличие от вкладов у облигаций есть важный недостаток: вам придется «законсервировать» накопления на достаточно долгий срок, и при этом они не будут защищены от рыночных рисков. «В 2019 году для рынка рублевых облигаций ключевым риском остается возможность введения запрета для американских инвесторов на покупку новых ОФЗ», - говорит главный аналитик Промсвязьбанка Дмитрий Грицкевич. В этом случае, по его словам, доходность облигаций может сдвинуться вверх на 1-2 п. п., а наибольшие потери понесут инвесторы, вложившие деньги в «длинные» госбумаги со сроком погашения 10-15 лет. Правда, пока вероятность такого развития событий в Промсвязьбанке оценивают ниже 50%.

Тем не менее такой риск есть. Как показывают прошлогодние события, снижение стоимости облигаций может быть весьма ощутимым. Портфели консервативных инвесторов заметно просели, в итоге их доходность оказалась чуть ли не ниже, чем у банковских вкладов. Лучшие управляющие фондами облигаций едва-едва смогли получить 7-7,5%. В ряде случаев результаты ПИФов оказались ниже инфляции, а некоторые фонды облигаций и вовсе показали убытки. «Облигации, как и большинство финансовых инструментов, несут риски негативной рыночной переоценки, поэтому при неблагоприятных рыночных движениях результирующая доходность инвестора может оказаться ниже, чем ставка по депозиту», - признает заместитель генерального директора УК «Газпромбанк - управление активами» Евгений Романов.

Облигации с плюсом

Тем не менее у облигаций есть преимущества, которые в ряде случаев делают их более привлекательным вложением. «Прошлогодний рост ставок - это возможность зафиксировать доходность на уровне 9-10% на 2-3 года в бумагах первого эшелона, тогда как интересные банковские ставки действуют лишь на годовом горизонте», - говорит портфельный управляющий УК «Сбербанк управление активами» Дмитрий Постоленко. Если создать портфель со средней срочностью три года и периодическими крупными выплатами в период до трех лет, то, по его словам, можно воспользоваться периодом высокой изменчивости ставок. «Такой портфель позволяет на трехлетнем интервале зафиксировать процентную ставку выше депозита, а в случае неожиданного роста ставок дождаться погашения/выплаты купона по части облигаций и вложить их на новых, еще более выгодных условиях. А в случае снижения ставок данный портфель вырастет в цене», - указывает финансист.

Возможность реинвестировать промежуточный доход не единственный плюс облигаций. Если, например, открыть ИИС, то с учетом налогового вычета можно рассчитывать на двузначную доходность, напоминает стратег «БКС Премьер» Александр Бахтин. В отличие от депозита, где в случае банкротства банка вам вернут максимум 1,4 млн рублей, у ОФЗ таких ограничений нет: здесь гарантом всей суммы вложений напрямую выступает государство. Плюс - возможность в любой момент продать облигации, не «потеряв при этом проценты» - накопленный купонный доход.

К тому же, если сбудутся прогнозы оптимистов и во второй половине года инфляция начнет отступать, это может привести к новому циклу снижения ставки ЦБ. «Рынки обычно действуют на опережение, и цены облигаций будут расти заблаговременно, что позволит инвесторам в рублевые облигации получить двухзначные доходности в этом году», - комментирует портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Евгений Жорнист. Помешать благоприятному развитию событий могут серьезные санкции, резкое падение цены на нефть или турбулентность на глобальных рынках. Кроме того, пока участники рынка ожидают ужесточения денежно-кредитной политики. Именно поэтому многие компании стремятся занять по более низким ставкам: в январе, по данным портала CBonds, было размещено облигаций на 48 млрд рублей, что в три раза больше, чем годом ранее.

Длина имеет значение

Самые «безопасные» с точки зрения инвестиций облигации - со сроком погашения до трех лет. На них меньше всего влияет волатильность на рынке. В крайнем случае можно дождаться погашения и вернуть вложенное с процентами. Но за это придется заплатить: по оценке Дмитрия Грицкевича из Промсвязьбанка, доходность облигаций со сроком погашения через один-два года - всего 7,6-7,8% годовых. Этот вариант подойдет наиболее консервативным инвесторам. По словам руководителя отдела управления бумагами с фиксированной доходностью УК «Открытие» Дмитрия Космодемьянского, если инвестору достаточно получить доходность на 0,3-0,4 пункта выше вклада, то можно купить ОФЗ 26220 (срок погашения - декабрь 2022 года). Сейчас они торгуются с доходностью 7,95% годовых. Еще один вариант - ОФЗ 26205, которые должны быть погашены в апреле 2021 года. Их доходность составляет 7,8% годовых.

Чтобы заработать больше, придется рискнуть и купить более «длинные» выпуски ОФЗ. «Естественно, что облигации несут в себе некую премию за риск, пусть и не такую большую, как акции», - говорит Космодемьянский. Например, доходность ОФЗ 26207 (погашение в феврале 2027 года) составляет 8,09%, а ОФЗ 26224 (погашение в мае 2029 года) могут принести 8,19% годовых. Однако в случае санкций эти бумаги могут упасть сильнее.

Еще один вариант - корпоративные облигации, благо, по словам Бахтина, вариантов здесь предостаточно. «Подбирать портфель необходимо, отталкиваясь от конкретного инвестора: временной горизонт и приемлемый уровень риска. Прежде всего стоит рассматривать облигации 2017 года выпуска и позднее. Это позволит сэкономить на налогах», - советует он. Среди эмитентов, на долговые бумаги которых рекомендуют обратить внимание эксперты, госкомпании (РЖД, ВЭБ, РСХБ, «Роснефть», Сбербанк) и крупные компании первого эшелона. Стоит обратить внимание на рейтинг и срок выпуска - купонный доход облигаций, выпущенных не ранее января 2017 года, не облагается налогом. При этом инвестиции даже в «короткие» бонды могут дать доходность выше вклада.

физическим лицам принять участие в подписке на собственные облигации через офисы банка, заявки принимаются до 21 ноября. Ставка купона составит от 7,9 до 8,1% годовых (конечная ставка сформируется по итогам сбора заявок), срок обращения — три года и четыре дня. Минимальная сумма инвестиций — 200 тыс. руб., купоны выплачиваются раз в полгода.

Похожее размещение в прошлом месяце завершил Сбербанк, разместив облигации со сроком обращения три года и два месяца и ставкой купона 8%. По словам заместителя председателя правления Сбербанка Александра Морозова, более половины спроса на эти бумаги было обеспечено инвесторами — физическими лицами (общий объем размещения составил 40 млрд руб.).

Облигации этих банков можно будет продать на вторичных торгах на бирже, не дожидаясь даты погашения.

Как купить банковские облигации «для населения»

Для приобретения облигаций клиентам, пришедшим в офис, необходимо будет открыть брокерский счет и счет депо (если он еще не открыт в этих банках), на котором бумаги будут учитываться. Затем следует перевести на брокерский счет денежные средства и подать поручение на покупку облигаций.

При совершении каждой сделки (чтобы приобрести бумаги и чтобы их продать на вторичном рынке, если не дожидаться погашения) необходимо будет уплатить брокерскую комиссию и комиссию биржи. Согласно тарифам банков, брокерская комиссия в РСХБ составляет 0,0075-0,075% от суммы сделки, а комиссия группы ВТБ — 0,012-0,0472% и зависит от объема сделок. Группа ВТБ также взимает разовую комиссию за депозитарные услуги (150 руб.). Эти тарифы действуют как при подписке на бумаги в офисах банка, так и при операциях на вторичном рынке.

Комиссия Московской биржи на рынке облигаций составляет 0,0125% при покупке бумаг на первичном рынке и 0,01% для операций покупки-продажи на вторичном рынке.

Насколько это привлекательно

Привлекательность вложений можно оценить по таким параметрам, как доходность, надежность и возможность оперативно получить средства обратно в случае необходимости.

Предлагаемые ВТБ и РСХБ ставки по облигациям выше, чем ставки по депозитам, свидетельствует информация на сайтах кредитных организаций. Например, в Россельхозбанке максимальная предлагаемая ставка по рублевому вкладу на три года (срок, сопоставимый со сроком обращения предлагаемых облигаций) составляет 7% годовых (при вкладе от 100 млн руб.). В группе ВТБ самая выгодная ставка по вкладу сроком до года также составляет 7% годовых.

«Доходность выше, чем ставки по депозитам. Плюс в связи с изменениями в налоговом законодательстве покупатели облигаций не будут платить налог на купонный доход», — отмечает трейдер по долговым инструментам ИК «Атон» Михаил Ващенко. Согласно принятым в текущем году поправкам в Налоговый кодекс, граждане освобождены от уплаты НДФЛ с купонного дохода по рублевым облигациям, выпущенным в период с 1 января 2017 года по 31 декабря 2020 года (налог начинает применяться, только если ставка купона на 5 п.п. выше ключевой ставки Банка России, составляющей сейчас 8,25% годовых, впрочем, такой же механизм распространяется и на вклады). Эти изменения начинают действовать «не ранее первого числа очередного налогового периода по налогу на доходы физических лиц», то есть НДФЛ не будет взиматься с купонов, которые будут выплачиваться со следующего года.

«Что касается надежности, тут, конечно, не действует гарантия Агентства по страхованию вкладов, как у депозитов. Но, поскольку речь идет об облигациях госбанков, вероятность дефолта крайне мала», — отмечает Постоленко. «Риск в случае таких облигаций низкий. Так что, если инвесторы положительно настроены по отношению к фондовым инструментам, их привлечет чуть более высокая доходность такого инструмента», — подтверждает управляющий директор Национального рейтингового агентства (НРА) Павел Самиев.

Если говорить о возможности оперативно получить средства обратно, при вложении в такие облигации есть некоторые риски потери денег, говорит Постоленко. В банке вкладчик имеет право в любой момент досрочно забрать всю размещенную на депозите сумму, а если говорить об облигациях, клиенту придется продавать бумаги по рыночной цене, которая может измениться в неблагоприятную сторону, и от этого возникнут потери. Впрочем, верно и обратное — при благоприятном изменении цены владелец облигации может выиграть, при этом заплатив налог 13% от роста курсовой стоимости, отмечает эксперт.

Банк или биржа

Купить облигации госбанков (предлагаемые сейчас в их офисах бумаги еще не вышли на биржу, поэтому речь идет о других выпусках) можно на бирже в любой день на вторичном рынке, если у человека открыт брокерский счет и есть доступ к торгам. И в некоторых случаях это может быть более выгодно, чем подписка на новые облигации через офисы банков. «Например, сейчас на вторичном рынке можно приобрести трехлетние бумаги РСХБ с доходностью 8,3% годовых, то есть, если говорить о том, чтобы держать бумагу до погашения, может быть, выгоднее купить бумаги на вторичном рынке», — говорит Постоленко.

Однако он отмечает, что рядовому инвестору в этом случае придется разобраться в рынке. «Обычному человеку при покупке на вторичном рынке нужно изучить бумагу. В частности, узнать, когда была выпущена облигация, поскольку налога на купон не будет, только если бумага выпущена в 2017 году и позднее. Инвестору также необходимо будет самому следить за офертами (досрочный выкуп в заранее оговоренную дату. — РБК ), поскольку во время оферт могут меняться ставки купонов (по двум предлагаемым сейчас в офисах ВТБ и РСХБ выпускам облигаций оферт не предусмотрено. — РБК )», — отмечает специалист. Если выбирать облигации на вторичном рынке самому, можно случайно купить малоликвидный выпуск с большим разрывом между ценами спроса и предложения, в результате чего данную бумагу будет сложнее выгодно реализовать в случае необходимости.

Михаил Ващенко также отмечает, что покупка бумаг на вторичном рынке для простых граждан сложнее, чем подписка на облигации в офисе банков. «Например, нужно установить систему интернет-трейдинга или звонить трейдеру, совершая сделку «с голоса». Размещения, которые сейчас предлагаются банками в офисах, с точки зрения клиента удобны. Если бы это было размещение «вне рынка» и ставка купона была бы слишком низкой, тут можно было бы подискутировать, имеет ли приобретение бумаг смысл. Но предлагаемые ставки адекватны», — отмечает он.

Отличие от «народных» ОФЗ

Первопроходцем в привлечении физлиц в облигации через банковские офисы выступило государство, которое предложило первый выпуск ОФЗ для населения (ОФЗ-н) . Агентами Минфина выступили всего два банка — Сбербанк и ВТБ24, привлекавшие инвесторов через свои офисы.

Ставка по данным бумагам номинально довольно привлекательна — 8,5% годовых при условии, что инвестор будет держать облигации в течение трех лет. Однако комиссия, которую взимают банки при продаже ОФЗ-н, составляет 0,5-1,5% в зависимости от суммы покупки. Кроме того, эти бумаги не торгуются на открытом рынке, а для их продажи необходимо заплатить ту же высокую комиссию.

Облигации можно сравнить с депозитом в банке, но в отличие от депозита, у облигаций есть преимущества.

Два главных преимущества:

1. Надежность или платежеспособность некоторых эмитентов (например, ГазПром, Роснефть, МТС) превосходят надежность большинства российских банков

2. Получение дохода в зависимости от срока вложения. Если вы держали облигацию один день, два дня, неделю, или 6,5 месяцев, вы получите соответствующий доход при продаже. При досрочном изъятии депозита обычно вы теряете все проценты (или ставка депозита становится в несколько раз ниже).

Меньшие преимущества:

1. Оценить кредитное качество какой-то компании проще, чем оценить кредитное качество какого-нибудь банка. Дело в том, что банк принимает деньги на депозит, а потом выдает их в качестве кредитов. Из-за этого оценить надежность банка получается довольно сложно.

2. Банк принимает депозиты по одним ставкам, а кредиты выдает по более высоким, разницу оставляет себе. Если вы покупаете облигацию, вы кредитуете компанию напрямую, без посредника в виде банка.

Облигации менее доходны и менее изменчивы, чем акции или другие финансовые инструменты, но зато рынок облигаций более надежен. Меньшая , но бóльшая .

Минусы рынка облигаций

1. Облигации немного сложнее, чем депозит. На первый взгляд не все понятно. Но после некоторой практики вы увидите, что на самом деле это не так сложно. Читайте статьи из рубрики , скачайте , я думаю, многое должно проясниться.
2. Изменение цен облигаций. Если вы решите досрочно изъять депозит, вы потеряете только проценты или их часть. Облигация за это время может вырасти или упасть в цене в случае изменения уровня процентных ставок или изменения кредитного качества эмитента.
   Хотя для активного инвестора это может быть дополнительной возможностью увеличить доход.

Если вы сравните доходность по депозиту с похожей доходностью по какой-то облигации (с доходностью депозита будут облигации первого эшелона: Газпромнефть, Роснефть, ВТБ, итд), то надежность этих облигаций будет выше, чем надежность банка, предлагающего депозит по такой же ставке.

Эта разница надежности особенно заметна, если банк предлагает доходность по депозиту выше среднего уровня.

Действие	Банковские вклады	Облигации
Начисление процента	Через определенные промежутки времени, или по окончании срока действия вклада	Каждый день
Получение процентного дохода	В установленные банком даты	В установленные эмитентом даты, либо пропорционально прошедшему сроку - при продаже облигации на рынке
Досрочное изъятие средств	Расторжение срочного договора с полной или частичной потерей начисленных процентов	Продажа облигации на рынке с сохранением накопленного купонного дохода, и некоторой потерей или выгодой на разнице цен покупки и продажи
Возврат вложенных средств	Выплата суммы вклада по окончании срока его действия	1. Погашение облигаций. 2. Досрочный выкуп облигаций (оферта)
Налог	35% на доход свыше установленного законом процента	13% на полученный доход. Купоны по