Характеризует отдачу на сумму вложенных в бизнес денежных средств.

Рентабельность инвестированного капитала рассчитывается в программе ФинЭкАнализ в блоке Анализ и оценка доходности и рентабельности как Pентабельность вложенного капитала..

Рентабельность инвестированного капитала - что показывает

Рентабельность инвестированного капитала показывает, насколько эффективно менеджмент предприятия инвестирует средства в основную деятельность предприятия.

Рентабельность инвестированного капитала - формула

Общая формула расчета коэффициента:

Формула расчета по данным бухгалтерского баланса:

K рик = стр.2400 Форма 2
(стр.1300н. Форма 1 + с1300к. Форма 1 + стр.1400н. Форма 1 + стр.1400к. Форма 1 + стр.1530н. Форма 1 + стр.1530к. Форма 1)/2

Рентабельность инвестированного капитала - значение

Чем выше показатель Рентабельность инвестированного капитала , тем лучше.

Страница была полезной?

Синонимы

Еще найдено про рентабельность инвестированного капитала

  1. Анализ показателей создания стоимости
    При расчете денежной рентабельности инвестированный капитала берется по первоначальной стоимости денежный поток рассчитывается как сумма чистой операционной прибыли
  2. Анализ долгосрочных финансовых решений корпорации на основе консолидированной отчетности
    Показатели эффективности корпорации второй фактор включают рентабельность инвестированного капитала определяемая как отношение чистой операционной прибыли к инвестированному капиталу рентабельность чистых активов определяемая как отношение прибыли до вычета процентов и налога к
  3. Анализ финансовых активов по данным консолидированной отчетности
    По данным отчета о совокупном доходе и примечаний к консолидированной отчетности производится оценка эффективности финансовых активов и их влияния на первичный фактор стоимости - рентабельность инвестированного капитала Характеристика финансовых активов представлена в табл 1. Приведенный перечень финансовых активов сформирован
  4. Особенности анализа консолидированной отчетнсоти (на примере анализа показателей финансового рычага)
    Как видно из приведенных формул дифференциал финансового рычага для квазисобственного капитала рассчитывается на основе рентабельности инвестированного капитала а не рентабельности чистых активов что связано с тем что квазисобственный капитал оплачивается
  5. Особенности финансовой политики компаний в условиях кризиса
    Принципиальным отличием двух типов антикризисной политики является то что обязательным условием применения политики экспансии является достаточно высокая превышающая ставку по заемному капиталу рентабельность инвестированного капитала компании Только в этих условиях бизнес может устойчиво развиваться создавая стоимость Необходимо
  6. Ключевые аспекты управления прибылью организации
    X инвестировала 20 млн руб рентабельность инвестированного капитала составляет 10% а средневзвешенные затраты на капитал - 7% Экономическая прибыль составит
  7. Финансовый анализ в системе менеджмента организации
    Ориентация на максимальную долю собственного капитала с одной стороны обеспечивает независимость от поставщиков заемного капитала с другой снижает возможности по инвестированию капитала не способствует росту рентабельности инвестированного капитала и увеличивает средневзвешенную стоимость капитала Стремление чрезмерно увеличивать долю заемного капитала и
  8. Оценка финансовой результативности сделок слияний и поглощений
    О НК Роснефть Также рентабельность инвестированного капитала у ОАО ТНК-ВР Холдинг больше в 2-3 раза чем у всех отраслевых
  9. Обоснование финансовых решений в управлении структурой капитала малых организаций
    EVA то это можно осуществить четырьмя способами малая организация должна инвестировать в процессы где рентабельность выше средневзвешенной стоимости капитала малая организация может увеличить эффективность опе-раций

  10. ROI рентабельность инвестированного капитала отн ед WACC средневзвешенная стоимость капитала отн ед Равноценное значение EVA можно
  11. Расчёт ключевых финансовых показателей эффективности бизнеса
    ROI - рентабельность инвестированного капитала отн ед WACC - средневзвешенная стоимость капитала отн ед Равноценное значение EVA
  12. Методика анализа консолидирования денежного отчета о движении денежных средств
    Чистая денежная рентабельность инвестированного капитала брутто NCFROIC рассчитывается по формуле в числителе которой чистый денежный поток от

  13. Отчет об изменениях капитала и данным аналитического бухгалтерского учета отражающим движение уставного резервного и добавочного капитала нераспределенной прибыли... Темпы ростасобственного капитала отношение суммы реинвестированной прибыли отчетного периода к собственному капиталу зависят от следующих факторов рентабельности оборота Ro6 отношение
  14. Оценка влияния факторов на показатели рентабельности
    Необходимо отметить что рентабельность капитала это тот показатель который имеет тенденцию к выравниванию в масштабах всей-экономики т е низкое значение этого показателя в течение длительного времени может рассматриваться как косвенный признак искажения отчетности - рост рентабельности инвестированного капитала отражает увеличение способности бизнеса создавать стоимость т е повышать благосостояние собственников рентабельность
  15. Анализ средневзвешенной стоимости инвестированного капитала в системе анализа цепочки создания стоимости
    Чистая прибыль до вычета процентов 1 936 137 2342911 2 596 688 Рентабельность инвестированного капитала ROIC % 24,29 20,18 21,33 Спред % 9,74 4,43 3,79 Результаты факторного
  16. Актуализация методов оценки стоимости копании в концепции стоимостного управления
    Поскольку влияние рентабельности инвестированного капитала на стоимость бизнеса существенно превосходит влияние других первичных факторов стоимости авторами справедливо
  17. Влияние ограничений ликвидности на вложения промышленных компаний в исследования и разработки и результативность инновационной деятельности
    Сведения 2014 2 Под рентабельностью инвестированного капитала ROIC мы понимаем отношение чистой операционной прибыли к среднему за период собственному
  18. Влияние жизненного цикла бизнеса на оценку его стоимости
    М В В Г Когденко Рентабельность инвестированного капитала в системе анализа цепочки создания стоимости Экономический анализ теория и практика 2010.
  19. Порядок анализа отложенных налоговых активов, отложенных налоговых обязательств и оценка их влияния на финансовое состояние организации
    Ситуация же с рентабельностью инвестированного капитала и рентабельностью долгосрочных обязательств неоднозначна с одной стороны рост чистой прибыли ведет к
  20. Эффективность управления инвестиционными ресурсами предприятия
    ROI рентабельность инвестированного капитала WACC средневзвешенная стоимость цена затраты капитала NOPAT чистая операционная прибыль после налогообложения

Доходность инвестиций на вложенный капитал определяется несколькими способами, зависящими от основы измерения. Капитал может инвестироваться в реальный сектор экономики или в финансовый.

Оценка доходности инвестиций на вложенный капитал в реальный сектор экономики

Многие инвесторы осуществляют одновременное инвестирование в активы реального сектора экономики и финансовые инструменты. Инструментом анализа доходности таких вложений являются показатели:

  • Коэффициент возвратности инвестиций (ROI);
  • Рентабельность инвестируемого капитала (ROIC).

Коэффициент возвратности инвестиций показывает доходность на вложенный капитал в бизнес в текущий момент и регулярно оценивается в процессе деятельности инвестируемого объекта.

Он определяется как отношение разницы дохода минус издержки производства к полным инвестициям в бизнес в процентном выражении.

  • P - валовый доход от вложений;
  • СF - издержки производства и обращения;
  • I - полные инвестиции в бизнес.

Полные инвестиции в бизнес включают собственный капитал и долгосрочные обязательства инвестируемого объекта:

Где:

  • Wc - собственный капитал;
  • Wr - долгосрочные обязательства.

Данный показатель отражает эффективность управления инвестиционным капиталом, по которому инвестор оценивает работу менеджмента инвестируемого объекта. Положительная оценка деятельности возникает при ROI > 100% , это означает, что инвестиции окупились и приносят прибыль. Размер этой прибыли и динамика ее изменения и служит оценкой эффективности деятельности компании.

Например:

  1. Собственный капитал инвестируемого объекта составляют на начало и конец года 12,5 млн. рублей и 14 млн. рублей.
  2. Долгосрочные обязательства соответственно: 2,5 и 4 млн. рублей.
  3. Валовый доход в начале и конце года составили: 65 млн. рублей и 78 млн. рублей.
  4. Издержки производства соответственно: 44 и 51 млн. рублей.

Тогда ROI в соответствии с формулой (1), на начало и конец года составят: 40% и 50%, т.е. коэффициент возвратности инвестиций увеличился на 10%, что свидетельствует о высокой эффективности работы менеджмента компании.

Другим показателем доходности инвестиций на вложенный капитал является показатель ROIC (Return On Invested Capital) - в переводе с английского «возвратность инвестированного капитала», а по сути, рентабельность инвестируемого капитала.

Он определяется как отношение чистой прибыли к инвестированному капиталу в основную деятельность инвестируемого объекта.

  • NOPLAT - чистая прибыль, очищенная от выплат дивидендов;
  • Invested Capital - капитал, инвестируемый в основную деятельность.

В российской экономической терминологии это показатель рентабельности инвестиций, но только тех, которые вкладываются в основную деятельность, то есть рентабельность инвестиций в основной капитал. Основной капитал в данном случае подразумевает основные фонды плюс чистые прочие активы с суммой оборотных средств на основную деятельность. Обязательным условием расчета этого показателя является то, что в расчет принимается чистая прибыль, созданная только тем капиталом, который находится в знаменателе данного показателя. Иногда, в случае затруднений с выделением из общей стоимости капитала основного и определением именно им созданной прибыли, прибегают к упрощенному расчету, деля всю прибыль на стоимость капитала. Если размер не основных фондов невелик, то погрешность показателя будет небольшой и для анализа приемлем, но если это не так, то доверять такому показателю нельзя.

Данный показатель демонстрирует инвестору способность менеджмента инвестируемого объекта генерировать добавленную стоимость в сравнении с другими инвестируемыми объектами инвестора. Для таких оценок используют некий норматив - ставка дохода на инвестиции в конкурентном окружении.

Ставка дохода на инвестиции это отношение полученного дохода к инвестициям, вызвавшим этот доход в процентном исчислении за конкретный период времени.

Например, у инвестора три инвестируемых объекта:

  • 1 объект на начало года получил чистую прибыль в размере 32 млн. рублей, а в конце года 43 млн. рублей, при инвестируемом капитале соответственно в 30 и 40 млн. рублей;
  • 2 объект на начало года получил чистую прибыль в размере 50 млн. рублей, а в конце года 53 млн. рублей, при инвестируемом капитале соответственно в 45 и 49 млн. рублей;
  • 3 объект на начало года получил чистую прибыль в размере 12 млн. рублей, а в конце года 13 млн. рублей, при инвестируемом капитале соответственно в 6 и 8 млн. рублей.

Соответственно ROIC на начало и конец года:

  • для 1 объекта 106,7% и 107,5%;
  • для 2 объекта 111% и 108%;
  • для 3 объекта 150% и 162,5%.

Соответственно ставка дохода:

  • для 1 объекта 107,5 - 106,7 = 0,8%;
  • для 2 объекта 108 - 111 = -3%;
  • для 3 объекта 162,5 - 150 = 12,5%.

Если инвестор считает минимально допустимым ставку дохода на 1 рубль инвестиций равный 10%, то 1 и 2 объекты инвестирования не соответствуют этому требованию и должны быть проанализированы причины столь низкой доходности инвестиций, а по второму объекту необходим анализ снижения доходности инвестиций дополнительно. В случае невозможности внесения увеличения доходности 1 и 2 объектов инвестирования инвестор ставит вопрос о закрытии инвестиционного проекта.

Если анализ доходности инвестиций осуществляется в течение нескольких лет, то денежные потоки дисконтируются к моменту анализа доходности по принятой инвестором ставке дисконтирования.

Недостатком данного показателя является то, чтоменеджмент ориентирован на «выжимание» прибыли из инвестиций любым способом в текущий момент, что может привести к отставанию в обновлении производства и привести, в конечном итоге, к потере конкурентоспособности компании.

Оценка доходности инвестиций на вложенный капитал в финансовые инструменты

Доходность инвестиций на вложенный капитал в финансовые активы складывается из текущей и капитализированной составляющих.

Текущий доход определяется как разница между ценой от продажи, полученной в конце периода размещения средств и ценой покупки ценной бумаги.

I = St — So

  • I - текущий доход инвестиций;
  • So - цена приобретения ценной бумаги;
  • St - доход, полученный в конце периода (года).

Например, инвестор приобрел 10 акций по цене 1000 рублей в начале года, а в конце его доход от продажи акций составил 11 500 рублей. В этом случае = 11 500 - 10000 = 1500 рублей.

Отношение текущего дохода к вложенным инвестициям называется коэффициентом прироста капитала или процентной ставкой и выражается следующей формулой:

Где rt - процентная ставка, и для данного вложения она равна 15%.

Еще один показатель оценки доходности на вложенный финансовый капитал называется относительной скидкой. Он определяется как отношение текущего дохода к доходу в конце периода:

Или для нашего примера: dt = 1500 / 11 500 * 100 = 13%.

Этот показатель еще называют коэффициентом дисконтирования. Процентная ставка всегда больше относительной скидки.

Полная доходность отражает прирост вложенного капитала за определяемый период с учетом погашения ценной бумаги.

Основным показателем, используемым в анализе полной доходности, является показатель доходность к погашению YTM , который сродни внутренней норме доходности инвестиций IRR, представляет собой среднюю эффективную процентную ставку, при которой величина всех полученных доходов путем дисконтирования приведена к величине первоначальных инвестиций. Как и IRR данный показатель довольно сложен в расчете, однако ниже представлена формула упрощенного расчета этого показателя:

  • YTM - доходность к погашению;
  • CF - поток текущих доходов от вложений;
  • Io - первоначальные инвестиции;
  • n - количество периодов;
  • N - выплата инвестору в конце периода.

Например, приобретенные 10 акций за 10000 рублей приносят годовой доход:

  • CF = 1500 рублей в год;
  • Io = 10000 рублей;

Капитализация 10 акций к концу 3 года составила 1500 рублей:

  • N = 11500 рублей;
  • n = 3 года.

YTM = 4500+(11500-10000)/3/(11500+10000)/2= 46,5 %

Очевидно, что доходность к погашению существенно выше процентной ставки, что позволяет утверждать о целесообразности данных инвестиций в финансовый инструмент.

При анализе финансовой отчетности , для оценки доходности и прибыльности предприятия, используется коэффициент рентабельность инвестированного капитала .

Определение. Рентабельность инвестированного капитала - это отдача на некоторую сумму вложенных в бизнес или проект денежных средств. Все остальные показатели можно считать производными от ROI, только базой инвестиций для них выступают соответствующие части пассивов или активы предприятия. Например, ROE называют также ROI акционеров (stockholder"s return on investment), поскольку этот показатель оценивает отдачу от вложенного в предприятие собственного капитала.

Значок в формулах: ROI (ROIC)

Синонимы: рентабельность суммарного капитала, рентабельность инвестиций, Return On Investment, Return On Total Capital, ROTC

Формула расчета коэффициента рентабельность инвестированного капитала:

ROI - рентабельность инвестированного капитала (Return On Investment), %;
NI - чистая прибыль (Net Income), рублей;
IC - инвестированный капитал (Invested Capital), рублей;
EC - собственный капитал (Equity Capital), рублей;
LTL - долгосрочные обязательства (Long Term Liabilities), рублей.

Предназначение. Рентабельность инвестированного капитала дает представление от том насколько эффективно менеджмент предприятия инвестирует средства в основную деятельность предприятия.

База инвестиций может быть представлена различными активами. Под инвестициями может пониматься собственный капитал, совокупные активы, часть активов и т.д. Бухгалтерскую отдачу нельзя понимать буквально. При расчете эффективности функционирования собственного капитала или чистых активов с этими активами соотносится интегральный результат работы предприятия, завышая показатели за счет вклада других активов и частей капитала, которые не учтены в знаменателе. Иногда этот эффект можно выявить и устранить, если вам нужно знать чистый результат работы интересующих вас частей баланса.

Пример. Собственный капитал (средства) предприятия на начало года составляли 589 млн. рублей, на конец года 623 млн. рублей.
Долгосрочные обязательства 17,5 млн. рублей и 21,81 млн. рублей.
Чистая прибыль соответственно 131,76 и 153,8 млн. рублей.
Определите изменение коэффициента рентабельность активов за год.

Определим величину инвестированного капитала:
IC нач = 589 + 17,5 = 606,5
IC кон = 623 + 21,81 = 644,81

Значение коэффициента рентабельность инвестированного капитала в начале года:
ROI нач = 131,76 / 606,5 = 0,21725 или 21,725%.

Значение коэффициента рентабельность инвестированного капитала в конце года:
ROI кон = 153,8 / 644,81 = 0,23852 или 23,852%.

Изменение значения:
ROI = ROI кон / ROI нач = 1,09791 или увеличился на +9,791%.

Дэвид Харпер, (Contributing Editor-Investopedia Advisor)
Связаться с David

Расчет инвестированного капитала - важный шаг в поиске экономической прибыли, потому что ключевая идея, лежащая в основе этого показателя, за его использование капитала. Для того, чтобы компания создавала положительную экономическую прибыль, она должна покрывать расходы на использование инвестированного капитала.
Существует несколько способов получить инвестированный капитал, но здесь мы используем следующий трехэтапный метод:

  1. Получите инвестированный книжный капитал из баланса.
  2. Внесите корректировки, которые преобразуют учетные начисления в наличные.
  3. Внесите корректировки, которые признают внебалансовые источники средств.
Вы заметите, что шаги 2 и 3 являются зеркальными эквивалентами шагов, которые мы предприняли в главе 3, для расчета чистой операционной прибыли после уплаты налогов (NOPAT).

Шаг 1 - Вытягивание инвестированного книжного капитала из баланса
Давайте начнем с рассмотрения баланса. В его базовой структуре говорится, что общие активы равны сумме обязательств, плюс собственный капитал:


Рисунок 1

Первая проблема с выводом номера непосредственно из балансового отчета состоит в том, что в балансовый отчет включены элементы, которые являются не источниками финансирования. И для целей экономической выгоды мы хотим включать только фонды или финансирование компании, предоставляемые акционерами и кредиторами. Рассмотрим, например, краткосрочную задолженность, которая является текущей ответственностью. Компания заимствовала средства, так что это считается источником финансирования и в составе инвестированного капитала. Но сравните это с кредиторской задолженностью. Это счета или счета-фактуры, которые обязаны поставщикам компании; поставщики на самом деле не кредитуют средства или не инвестируют в компанию. Таким образом, кредиторская задолженность не является частью инвестированного капитала.
В приведенной ниже таблице мы выделяем зеленые те счета на балансе, которые являются частью инвестированного капитала. Вы можете думать о них, исходя из источников, которые ожидают возвращения в эту столицу:


Рисунок 2

Один из способов расчета инвестированного капитала состоит в том, чтобы скомпоновать обязательства, выделенные зеленым цветом, в правой части баланса. Однако в большинстве случаев оказывается, что элементы, которые мы хотим исключить из инвестированного капитала, обычно перечисляются в текущих обязательствах. Эти пункты, которые мы хотим исключить, называются непроцентными текущими обязательствами (NIBCLS). Таким образом, более быстрый способ расчета инвестированного капитала - начать с левой стороны (активы) и просто вычесть элементы справа, которые составляют не часть инвестированного капитала.На рисунке 2 они включают авансы клиентов, кредиторскую задолженность и начисленные обязательства. Поскольку левая часть равна правой части, начиная с левой стороны, мы получим тот же результат, что и сложение всех зеленых предметов.
Если вы посмотрите на рисунок 3 ниже, вы увидите, как эта эквивалентность работает. Мы начинаем с общих активов с левой стороны и вычитаем NIBCLS. К этому процессу устранения мы получаем инвестированный капитал:

Рисунок 3

Если вам интересно, почему мы не вычитаем «налоги к уплате», тогда вы хорошо на пути к пониманию инвестированного капитала! Вы абсолютно исключаете налоги, подлежащие уплате, поскольку правительство на самом деле не означает кредитование или инвестирование в компанию. Фактически, в том числе налоги, подлежащие уплате, являются судом. Многие аналитики позволяют этому пункту оставаться источником инвестированного капитала (как мы это делали здесь), поскольку большинство компаний никогда не платят эти отложенные налоги. Эти налоги постоянно откладываются, и по этой причине некоторые называют их «квази справедливыми». Если компания будет платить эти налоги, мы исключаем налоги, подлежащие уплате из инвестированного капитала, но поскольку компания - на практике - собирается удерживать дополнительные деньги, мы собираемся взимать плату за ее использование.
Теперь давайте проведем этот расчет на Дисней. Ниже на рисунке 4 показан результат вычитания непроцентных текущих обязательств из общих активов:

Важность согласованности между NOPAT и инвестированным капиталом
Обратите внимание, что, среди обязательств в наш инвестированный капитал включен счет миноритарных акционеров в размере 798 млн. долл. США (т.е. мы его не исключили). Эта доля меньшинства представляет собой частичные доли в дочерних компаниях Диснея, принадлежащих другим компаниям. Например, Disney может владеть 90% дочерней компании, а другая компания владеет другими 10%. Когда балансы консолидируются (или «свернуты»), все активы включаются в баланс Диснея, хотя 10% активов этой дочерней компании принадлежат другой компании. Таким образом, создается миноритарный счет, равный этой собственности другой компании в дочерней компании; этот миноритарный интерес эффективно уменьшает долю акций Диснея соответственно.
Итак, почему мы включили этот капитал в инвестированный капитал? Причиной этого является первый принцип экономической прибыли, обсуждаемый в главе 3: самое главное - это согласованность между чистой операционной прибылью после налогов (NOPAT) и инвестированным капиталом. Номер возврата (NOPAT) должен соответствовать базовому номеру (инвестированный капитал). И когда мы подсчитали NOPAT, мы начали с EBIT, который ранее (или «выше») вычитал процентный вычет в отчете о прибылях и убытках - другими словами, наш NOPAT-номер не уменьшен на долю меньшинства. Чтобы быть последовательным, мы не уменьшаем наш инвестированный капитал на долю меньшинства.
Было бы приемлемым, хотя и менее распространенным, вычесть долю меньшинства от NOPAT и исключить его также из расчета инвестированного капитала.Важно иметь в виду принцип согласованности, который может решить многие из ваших дилемм, касающихся корректировок экономической прибыли: спросите, включили ли вы или исключили учетную запись из номера NOPAT и относитесь к корректировке аналогично при работе с балансом.
Шаги 2 и 3 - Выполнение корректировок денежных средств и балансовых ведомостей
Теперь, когда мы рассчитали инвестированный капитал, нам нужно сделать только два других типа корректировок: корректировки денежных потоков и внебалансовые корректировки. И здесь мы руководствуемся нашими предыдущими решениями в отношении NOPAT. Напоминаем, что на рисунке 5 показаны корректировки, которые мы уже сделали в главе 3:

Мы собираемся сопоставить эти корректировки в балансе. Во-первых, в отношении конвертации начислений в наличные деньги наша цель - просто скорректировать баланс, чтобы приблизиться к наличным деньгам. Во-вторых, при выполнении важного шага капитализации эквивалентов долга / капитала наша цель состоит в том, чтобы фиксировать инвестиции или долговые обязательства, которые по какой-либо причине в настоящее время не находятся в балансе.

Дисней имеет много операционных договоров, которые экономически эквивалентны долгосрочной аренде капитала и поэтому представляют собой долговое обязательство (обратите внимание, что мы уже выполнили расчет в главе 3, где мы оценили текущую стоимость этих обязательств по лизингу в 11 866 млн. Долл. США). На листе, показанном ниже на рисунке 6, мы выполняем корректировки денежных потоков и внебалансовые корректировки:


Посмотрите, как наши корректировки инвестированного капитала соответствовали нашим настройкам, чтобы добраться до NOPAT. В обоих случаях мы скорректировали резерв на безнадежную задолженность - поскольку это бумажный резерв, который не отражает полученные денежные средства. В обоих случаях мы рассматривали операционную аренду, такую ​​как лизинг капитала, путем добавления обратно процентного компонента и возврата обязательства на баланс.
Наш рабочий лист выше показывает два «N / As», потому что, хотя они и не применяются в случае Диснея, они часто имеют большое значение при расчете экономической прибыли. Во-первых, если у Диснея есть резерв LIFO, мы добавили бы это в базу инвестированного капитала. Во-вторых, если расходы на исследования и разработки будут отнесены на расходы, мы будем использовать его в капитале, то есть добавить его в баланс и тем самым рассматривать его как актив с долгосрочной отдачей. В следующей главе мы приводим полный набор общих настроек для всех ситуаций.
Таким образом, для внесения изменений в наличность и балансовую стоимость Диснея необходимы только два дополнения, чтобы получить инвестированную капитальную базу в 58 950 миллионов долларов. Это число представляет собой разумную оценку активов, которые финансируются за счет источников долга и капитала.
Резюме
Вложенный капитал, который мы рассчитали здесь, отражает оценку общих средств, удерживаемых от имени акционеров, кредиторов и любых других источников финансирования.Ключевой идеей в экономической прибыли является то, что при расчете компании взимается «аренда» за использование этих средств. Экономическая прибыль затем представляет всю прибыль сверх этой арендной платы.

В статье будут рассмотрены основные показатели рентабельности предприятия.

1 Показатель рентабельности акционерного капитала (ROCE) определяется через отношение чистой прибыли за вычетом дивидендов по привилегированным акциям к средней за год величине обыкновенного акционерного капитала. Формула расчета:


ROCE = (чистая прибыль – дивиденды по привилегированным акциям) / средняя за год величина обыкновенного акционерного капитала *100%

Среднегодовая величина акционерного капитала рассчитывается как сумма его значения на начало года и на конец года деленное на 2. Показатель ROCE (Return on Capital Employed) используется как показатель доходности, которая приносит предприятия на вложенный капитал. Если предприятие не имеет привилегированных акций или не связано обязательством платить дивиденды, то в данном случает значение ROCE эквивалентно значение ROE.

2 Рентабельность инвестированного капитала (ROIC). Показатель рассчитывается как отношение чистой операционной прибыли за вычетом скорректированных налогов (NOPLAT) к инвестированному капиталу. Формула расчета:

ROIC = NOPLAT / инвестированный капитал *100%

Инвестированный капитал – капитал, который инвестирован в основную деятельность предприятия.
Инвестированный капитал = оборотные активы + чистые основные средства + чистые прочие активы
или другой способ определения данного показателя:
Инвестированный капитал = собственный капитал + долгосрочные обязательства .

3 Рентабельность суммарных активов (ROTA). Показатель рассчитывается как отношение операционная прибыль с активам предприятия. Показатель используется в целях увеличения выручки и снижения себестоимости и непроизводственных расходов. Формула расчета:

ROTA = EBIT / средние активы предприятия * 100%

ROTA очень похож на показатель ROA. Отличие заключается в том, что при определении ROATA используется операционная прибыль, а не чистая как в ROA. Один из существенных недостатков показателя заключается в его заметном ухудшении при привлечении заемного капитала, кроме того в нем не учитывается сезонная специфика и вид деятельности. Его хорошо применять в качестве «дополнительного».

4 Рентабельность собственного капитала (ROE). Показатель является одним из важных для оценки инвестиционной привлекательности предприятия. Он определяет прибыль в расчете на вложенный в предприятие рубль. Формула расчета:

ROE = чистая прибыль / собственный капитал * 100%

Также ROE можно определить по следующей формуле:

ROE = ROA * коэффициент финансового рычага

5 Рентабельность активов предприятия ROA . Показатель определять количество чистой прибыли, которое приносит единица активов предприятия. Показатель позволяет оценить качество работы менеджеров.

ROA = (чистая прибыль + процентные платежи)* (1 – налоговая ставка) / активы предприятия * 100%

Чистая прибыль = выручка – затраты предприятия.
Активы предприятия – сумма имущества и денежных средств принадлежащих предприятию.

6 Рентабельность валовой прибыли (GPM). Определяет долю валовой прибыли в объеме продаж. Формула расчета:

GPM = GP / NS = Валовая прибыль / суммарная выручка

7 Рентабельность операционной прибыли (OPM). Доля операционной прибыли в объеме продаж. Формула расчета:

OPM = OP / NS = операционная прибыль / суммарная выручка

8 Рентабельность чистой прибыли (NPM). Доля чистой прибыли в объеме продаж. Формула расчета:

NPM = NI / NS = чистая прибыль / суммарная выручка

9 Рентабельность оборотных активов (RCA). Формула расчета:

RCA = NI / CA

10 Рентабельность внеоборотных активов (RFA). Формула расчета:

RFA = NI / FA = чистая прибыль / оборотные средства